Подводя итоги уходящего года, эксперты всё чаще делают тревожные прогнозы относительно глобальных финансов. Известный российский экономист Михаил Хазин предрекает скорое наступление "чёрных дней", связывая эту опасность с беспрецедентно масштабной денежной эмиссией, используемой правительствами как панацея от всех проблем.
По его оценке, такой упрощённый подход закладывает мину под основы всей системы."Именно поэтому приближаются "чёрные дни", - прогнозирует Михаил Хазин.
Угроза, по описанию эксперта, реализуется по принципу цепной реакции. Столкнувшись с комплексными вызовами, государства всё активнее включают "печатный станок". Этот "упрощённый метод", по выражению Хазина, провоцирует резкий рост инфляции по всему миру. Огромный объём ликвидности, попадающий в экономику, не может быть поглощён реальным сектором - производством товаров и услуг. В погоне за сверхприбылью эти избыточные средства устремляются на финансовые рынки, искусственно раздувая спекулятивные пузыри.
Как подчёркивает экономист, в первую очередь начинают демонстрировать искусственный рост акции крупных технологических корпораций, активно продвигаемые на рынке. Вслед за ними, поддавшись общей эйфории, растут и котировки более мелких компаний, чья стоимость всё сильнее отрывается от реальных финансовых показателей и перспектив. В итоге формируется обширная зона переоценённых активов, чья цена держится не на экономике, а на постоянном притоке свежих денег.
Главной движущей силой этого процесса является частный инвестор. Массовый приход розничных игроков на биржевые площадки, особенно усилившийся в последние годы, кардинально меняет их логику.
Согласно статистике Всемирной федерации бирж, на некоторых рынках, включая российский, доля частных лиц в обороте по акциям доходит до 80%. В США за последнее десятилетие доля розничных инвесторов увеличилась вдвое.С одной стороны, частники приносят на рынок новую ликвидность и поддерживают его в неспокойные периоды. С другой - их действия часто носят эмоциональный характер, что приводит к снижению эффективности ценообразования. Исследования подтверждают, что частные инвесторы нередко пренебрегают диверсификацией, склонны к азартной торговле и часто принимают решения, опираясь на медийный шум, а не на фундаментальный анализ. Эта "иррациональность", помноженная на значительные объёмы, способна искажать котировки и усиливать волатильность, особенно бумаг малых капитализации.
"Частные инвесторы недостаточно диверсифицируют портфели, склонны продавать подорожавшие акции и слишком долго держать подешевевшие, бывают чрезмерно самоуверенными, часто торгуют под влиянием азарта", - констатируется в исследовании поведения розничных инвесторов.
Хазин указывает на неизбежный финал этой модели. Когда пузырь, раздутый ликвидностью и эмоциями, достигает критической точки, жёсткая коррекция становится неминуемой. Обвал рынка, по прогнозу Хазина, ударит по всей финансовой системе. Основной удар примут на себя именно частные инвесторы, купившие активы "на эмоциях" по заоблачным ценам, в результате чего их вложения могут стремительно обесцениться.
Контекстом для этого предупреждения служат и текущие особенности рынков. В России, например, торговля акциями в 2025 году отличается повышенной волатильностью, что аналитики частично объясняют возросшей долей розничных инвесторов, остро реагирующих на геополитические новости. К 24 декабря индекс Мосбиржи показывал сдержанную динамику, а эксперты отмечали общую осторожность участников на фоне неопределённостей. В то же время в перспективе 2026 года аналитики видят потенциал для роста при условии улучшения внешней конъюнктуры и продолжения цикла снижения ключевой ставки Банком России.
Таким образом, предупреждение Михаила Хазина акцентирует внимание на системном риске, растущем в недрах глобальной финансовой системы. Он коренится не в проблемах отдельных секторов, а в самой парадигме управления экономикой через неограниченную эмиссию. В сочетании с новой структурой рынков, где колоссальную роль играют массы частных инвесторов, эта модель создаёт все предпосылки для масштабной коррекции. Её итогом, по мнению экономиста, и станут те самые "чёрные дни", когда виртуальное богатство, созданное "из воздуха", столкнётся с неумолимой реальностью экономических законов.
Свежие комментарии