Резкое повышение ключевой ставки с 5,5% до 6,5% уже оказало негативное влияние на рынок займов. Решение Эльвиры Набиуллиной, которое обосновывалось стремлением обуздать инфляционные процессы, эксперты называют не иначе как "агрессивным". В июле текущего года отечественные компании взяли в долг 190 миллиардов рублей — это в два раза меньше, чем брали взаймы в июне и лишь на десять процентов выше, чем в июле пандемийно-локдауного 2020 года. Как правило, летом происходит снижение деловой активности, однако такое резкое отличие показателей двух месяцев явно выбивается из ряда нормального.
Микрофинансовые организации, банковский сектор, компании лизинга и некоторые другие выпустили 56% всех облигаций. Крупные размещения произвели "Росбанк" (на 20 миллиардов рублей), "Российские железные дороги" (15 миллиардов), "ПИК-корпорации", Акционерная финансовая корпорация "Система", ВТБ, "Ростелеком", МКБ, группа "Синара".
Финансовые аналитики полагают, что непостоянность корпоративных займовых облигаций гораздо ниже, чем у государственных бумаг, и советуют участникам рынка вкладываться в так называемые длинные облигации — их цена имеет все шансы на рост даже в случае дальнейшего повышения ставки рефинансирования.
Помимо этого, эксперты убеждены: инфляция находится на пике, и вскоре можно будет ждать подорожания рублёвых облигаций. Участники долгового рынка вообще ожидают не столько замедления, сколько падение темпов инфляции. Впрочем, пока что прогноз на 2021 год, озвученный полтора месяца назад председателем Банка России, не слишком оптимистичен — 5,7-6,2%. Напомним, по итогам докризисного 2019-го показатель не превышал 3%, а в 2017-м продемонстрировал минимальный результат в новейшей истории — 2,5%.
Что с того?
Скачкообразное повышение Центробанком ключевой ставки предсказуемо повлекло за собой неприемлемые для компаний условия для размещения облигаций. Стоит отметить, что облигации — гораздо более выгодный и гибкий тип займов, чем кредиты. Если кредиты можно взять только у банков, то облигации могут приобретать и физические лица, и фирмы, и финансово-кредитные организации. Трудно переоценить положительное влияние, оказываемое таким типом кредитования на улучшение инвестиционной активности. Облигации наполняют деньгами экономику и способствуют развитию предпринимательства. Банк России же повышением ставки ведёт себя, будто слон в посудной лавке. Особенно больной удар будет нанесён по предприятиям малого и среднего бизнеса. МСП и так испытывает большие трудности из-за дорогих кредитов, падения реальных доходов населения. Госпожа Набиуллина же решила умножить число проблем для предпринимателей.
При этом, как говорится в анекдоте, пессимисты полагают, что хуже быть не может, а оптимисты уверены — может! Специалисты заверяют: ставка 6,5% далеко не потолок. К концу 2021 года структура во главе с Эльвирой Набиуллиной вполне может повысить ставку рефинансирования на 0,5-0,6 процентных пункта. Правда, впоследствии прогнозируется её снижение до прежнего уровня, но бизнесу от этого не легче.
Свежие комментарии